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정몽혁 현대코퍼레이션 '3H'와 '바이아웃 딜' 깃발, 김원갑 장안석 밀고 당기며 매출 7조로

김원갑 현대코퍼레이션 대표이사 부회장. 정몽혁 현대코퍼레이션 회장은 2018년 '3H 석세스 믹스(success mix)'를 신사업 철학으로 제시했다. 이는 신사업 창출 과정을 H1(기존 사업), H2(연계 사업), H3(신규 사업)로 나눈 뒤, H1에서 수익을 창출하고 이를 디딤돌 삼아 H2와 H3를 발굴하고 안정화시켜 새로운 H1을 창출해 내는 선순환구조를 만드는 것이 핵심이다. 현대코퍼레이션은 전통적인 트레이딩 사업을 H1으로, 트레이딩과 연계한 생산·유통 사업을 H2로, 기존 사업과 무관한 신사업을 H3로 삼는 '3H 전략'을 추진 중이다. 이와 함께 정 회장은 최근 '바이아웃 딜'을 강조하고 있다. 바이아웃 딜은 다른 기업의 지분 50% 이상을 사들여 경영권을 확보하는 계약을 말한다. 정 회장은 2025년 초 열린 글로벌전략회의(GSC)에서 "우리가 바라는 성장세를 유지하기 위해서는 최우선 당면 과제인 바이아웃 딜을 이뤄야 한다"고 강조한 바 있다. 정 회장의 '3H'와 '바이아웃 딜' 전략은 현대코퍼레이션의 사업 포트폴리오 다변화와 수익성 강화를 목적으로 하고 있다. 이를 통해 과거 국내 대표 '종합상사'였던 역사를 뒤로하고 회사의 체질 개선과 정체성 전환을 꾀하겠다는 의도로 읽힌다. 현대코퍼레이션의 이 같은 성장 전략은 대표이사를 맡고 있는 두 명의 전문경영인 김원갑 부회장과 장안석 사장의 진두지휘 아래 추진되고 있다. 두 사람은 오랜 기간 현대그룹에서 경력을 쌓아온 인물들이다. 김원갑 부회장은 기획·전략에서, 장안석 사장은 재무 분야에서 전문성을 갖고 있다. ◆ 3H 전략의 확장 정몽혁 회장의 3H 전략 중 H1은 현대코퍼레이션의 전통적인 먹거리인 트레이딩 사업을 말한다. 트레이딩 사업은 여전히 현대코퍼레이션 매출액의 90% 이상을 차지한다. 현대코퍼레이션은 철강, 자동차, 에너지상용부품, 기계인프라, 석유화학 등의 영역에서 트레이딩 사업을 한다. H2는 트레이딩(H1)에서 확보한 사업 역량을 생산·유통 사업으로 확장하는 전략이다. 예컨대 현대코퍼레이션은 2025년 7월 국내 차량용 실내부품 기업인 시그마를 인수했는데, 이는 자동차부품 트레이딩 사업을 넘어 직접 제조업에 뛰어든 것으로 볼 수 있다. H3는 기존 사업과 완전히 무관한 신사업을 발굴하는 것이다. 가령 현대코퍼레이션은 영국에서 버섯 농장 사업을 펼치고 있고, 독일기업과 합작을 통해 폐 태양광패널 리사이클링 사업도 추진 중이다. 이 같은 전략 아래 현대코퍼레이션은 역대 최고 실적을 경신하는 중이다. 2022년 최초로 매출액(이하 연결기준) 6조 원을 돌파했고, 이후로도 계속 성장해 2024년 매출액 6조9957억 원, 영업이익 1335억 원, 당기순이익 1210억 원을 기록했다. 이는 전년보다 각각 6.31%, 34.43%, 45.08% 각각 늘어난 것이다. 증권가에서는 2025년 현대코퍼레이션이 매출액 7조 원을 넘길 것으로 내다본다. 장안석 현대코퍼레이션 대표이사 사장. ◆ 김원갑·장안석은 누구? 김원갑 부회장은 1952년생으로, 부산고등학교와 성균관대학교 경영학과를 졸업하고 홍익대학교에서 경영학 석사학위를 받았다. 1978년 현대건설에 입사해 그룹 종합기획실, 현대산업개발, 현대자동차, 위아 등을 거쳤다. 2003년 현대하이스코 대표이사 사장, 2005년 현대하이스코 대표이사 부회장이 됐다. 2016년 현대코퍼레이션에 합류해 대표이사 부회장이 됐다. 철강과 자동차 등 대규모 장치산업 분야에서 조직을 다룬 경험이 풍부한 기획·전략 전문가다. 지금도 현대코퍼레이션 전 사업부를 총괄하고 사업 전략과 인수합병을 챙기는 역할을 하고 있다. 장안석 사장은 1961년생으로, 고려대학교 법학과를 졸업하고 1989년 현대석유화학에 입사했다. 이후 현대카드와 현대캐피탈을 거쳐 2010년 현대코퍼레이션 경영기획부문장(상무)가 됐다. 2015년 현대코퍼레이션홀딩스(당시 현대씨앤에프) 대표이사 부사장에 이어 2020년 현대코퍼레이션 대표이사 사장으로 승진했다. 현대코퍼레이션 내 대표적인 재무 전문가로 평가된다. 회사의 재무와 경영전반을 관리하고 있다. 이승열 기자
현대코퍼레이션 2대주주로 자리잡은 KCC, 정몽혁 지배력 유지에 리스크 될 가능성 없나

정몽혁 현대코퍼레이션 회장(왼쪽)과 정몽진 KCC 회장. 정몽혁 현대코퍼레이션 회장은 자신의 지분(23.62%)을 포함한 29.34%의 최대주주 및 특수관계인 지분율로 현대코퍼레이션홀딩스를 지배하고 있다. 현대코퍼레이션홀딩스는 현대코퍼레이션의 최대주주(21.79%)이며, 현대코퍼레이션의 최대주주 및 특수관계인 지분율은 24.31%다. 이는 당장에 경영권 위협에 직면할 수 있을 만큼 낮은 숫자는 아니지만, 그렇다고 지배력이 안정됐다는 평가가 나올 만큼 높은 수치도 아니다. 현대코퍼레이션홀딩스의 소액주주 지분율이 46.85%에 이른다. 정몽혁 회장은 상대적으로 불안한 지배력을 우군인 KCC의 지분으로 보완하고 있다. 현재 KCC는 현대코퍼레이션홀딩스의 2대주주(12.00%)이자 현대코퍼레이션의 2대주주(12.00%)다. KCC는 정몽혁 회장의 사촌형인 정몽진 회장이 총수(동일인)로 있다. 정몽진 회장은 정주영 현대그룹 명예회장의 막내동생인 고 정상영 KCC 명예회장의 장남이다. KCC는 범현대가 기업들에 대한 투자를 통해 지분을 확보하면서 우군 역할을 하고 있다. 현대코퍼레이션 외에도 HD한국조선해양, 현대모비스, HDC, HDC현대산업개발, HLD&I한라, HL홀딩스, 현대미래로, 현대엠파트너스 등의 지분을 갖고 있다. KCC가 보유한 현대코퍼레이션홀딩스 및 현대코퍼레이션 지분은 2009년 현대중공업(현 HD현대)그룹이 채권단으로부터 현대코퍼레이션(당시 현대종합상사)을 인수할 때 투자한 것이다. 현대코퍼레이션은 2003년 워크아웃에 들어가 채권단 관리를 받았고 2009년 워크아웃을 졸업했다. 정몽혁 회장은 2015년 10월 무역·자원 사업부문(현대종합상사)과 브랜드·신사업 부문(현대씨앤에프)으로 회사를 분할했는데, 이때 KCC의 지분도 나뉘었다. ◆ KCC 지분이 현대코퍼레이션에 리스크 될 가능성 업계와 증권가에서는 KCC가 보유한 현대코퍼레이션홀딩스·현대코퍼레이션 지분에 대해 대체로 우호지분으로 평가하면서 잠재적 리스크의 가능성을 낮게 보고 있다. KCC의 현대코퍼레이션 지분은 전통적으로 서로를 지원하는 범현대가의 전통에서 기인했기 때문이다. 정몽혁 회장의 승계 작업이 본격적으로 시작된 상황에서, 현대코퍼레이션의 세대교체 기간에 발생할 수 있는 지배력 약화나 경영 공백을 방어하는 역할을 해 줄 확률이 높아 보인다. 다만 불안 요소가 전혀 없는 건 아니다. 일단 KCC는 현대코퍼레이션 지분 보유의 목적으로 '단순투자'가 아닌 '경영참여'로 명확하게 명시하고 있다. KCC가 범현대가 기업 지분을 보유하는 것을 두고 범현대가 영향력을 확대하려는 전략적 목적으로 보는 시선도 존재한다. 향후 현대코퍼레이션 내에서 경영권 이슈가 발생하는 경우, 또는 KCC 내부의 상황 변화가 있는 경우, 우호지분이었던 KCC 지분의 성격이 달라질 가능성도 배제할 수는 없다. 설사 이 같은 상황이 발생하지 않더라도 정몽혁 회장 입장에서는 회사 내에 강력한 견제 세력이 상존한다는 느낌을 받을 수 있다. 대규모 사업 추진, 자금 동원, 중대한 지배구조 개편 등을 추진하는 경우 KCC의 반발을 무마하거나 협조를 구해야 하는 부담을 느낄 수 있다. KCC가 지분을 매각하겠다고 나설 가능성도 있다. 특히 KCC그룹이 투자 목적으로 자금 확보에 나서는 경우 지분 매각을 최우선 방안으로 고려할 수 있다. 또는 현대코퍼레이션 지분을 기반으로 교환사채(EB) 발행에 나설 수도 있다. 이승열 기자
현대코퍼레이션 지분 매수 나선 정몽혁 자녀들, 장녀 정현이와 장남 정두선 두각 나타내

정몽혁 현대코퍼레이션 회장 <현대코퍼레이션> 현대코퍼레이션은 옛 현대종합상사에서 이름이 바뀐 회사인데 지분구조를 보면, 기업집단의 최상단 지배회사인 현대코퍼레이션홀딩스가 21.79%로 최대주주다. 그 뒤로 정몽혁 대표이사 회장 2.42%, 김원갑 대표이사 부회장 0.10% 순이다. 정몽혁 회장은 고 정주영 현대그룹 명예회장의 다섯째 동생인 고 정신영씨(1931~1962)의 아들이다. 현대코퍼레이션홀딩스 최대주주 및 특수관계인으로는 정몽혁 회장과 가족들, 그리고 전문경영인이 자리잡고 있다. 정몽혁 회장 23.62%, 정 회장의 장녀인 정현이 에이치애비뉴앤컴퍼니 대표 1.05%, 장남인 정두선 현대코퍼레이션 부사장 0.77%, 정몽혁 회장의 누나인 정일경씨 0.60%, 차남인 정우선 현대코퍼레이션홀딩스 과장 0.59%, 정 회장의 부인인 이문희씨 0.58%, 재단법인 건봉장학회 0.55% 순이다. ◆ 정현이·정두선·정우선 동시에 지분 매입, 승계 신호탄? 정몽혁 회장의 세 자녀가 2025년 4월 현대코퍼레이션홀딩스 지분을 동시에 추가 매입하는 일이 있었다. 이에 따라 정현이 대표의 지분율은 0.78%에서 1.05%로, 정두선 부사장의 지분율은 0.54%에서 0.77%로 올랐다. 정우선 과장 역시 0.32%에서 0.59%로 지분율을 높였다. 이들은 모두 자신들이 보유한 현금으로 지분을 장내매수했다. 현대코퍼레이션홀딩스와 현대코퍼레이션의 배당이 자금의 원천으로 활용된 것으로 보인다. 이번 지분 매입은 정 회장이 승계 작업을 본격적으로 시작했다는 의미가 있는 것으로 분석된다. 현대코퍼레이션 오너 일가의 지주회사 지분율이 상대적으로 낮아 지배력을 보완할 필요가 있다는 판단도 있는 것으로 보인다. 현재 현대코퍼레이션홀딩스의 최대주주 및 특수관계인 지분율은 29.34%에 그친다. 이 때문에 업계와 증권가에서는 정 회장의 세 자녀가 앞으로도 지속해서 지분을 사들일 것으로 보고 있다. 씨저널은 정몽혁 회장의 승계 계획과 세 자녀의 지분 매입에 대해 묻고자 현대코퍼레이션에 수차례 연락을 시도했으나 연결이 되지 않았다. ◆ 정현이·정두선의 경쟁구도 현재 정몽혁 회장의 자녀들 중 뚜렷하게 부각되는 후계자는 없는 상태다. 정 회장이 아직 60대 중반에 불과하고 세 자녀도 젊은 나이인 만큼, 후계자 선정과 경영권 및 지분 승계 작업은 장기적으로 시간을 갖고 진행될 것으로 보인다. 다만 아직 20대인 정우선 과장(1997년생)을 제외하면 정현이 대표(1988년생)와 정두선 부사장(1990년생)은 각자의 방식으로 두각을 드러내고 있다는 평가가 나온다. 장녀인 정현이 대표는 오너 일가의 가족회사인 에이치애비뉴앤컴퍼니에서 대표이사를 맡고 있다. 에이치애비뉴앤컴퍼니는 정몽혁 회장이 2002년 설립한 전구·램프 등 조명장치를 생산하는 회사로 이문희씨가 최대주주인 것으로 알려져 있다. 300억~400억 원대의 매출액에 꾸준히 흑자를 내고 있는 건실한 기업이다. 다만 현대코퍼레이션홀딩스와 지분 관계는 없다. 정현이 대표는 현대코퍼레이션에서 경험을 쌓은 적이 없다. 하지만 세 자녀 중 지분율에서 가장 앞서 있고 에이치애비뉴앤컴퍼니가 정 회장이 직접 설립한 회사인만큼, 향후 현대코퍼레이션의 지배구조에서 변수로 등장할 가능성은 열려 있다. 정두선 부사장은 누나와 다르게 현대코퍼레이션에서 차곡차곡 경력을 쌓아왔다. 이 때문에 업계에서는 장남 승계를 원칙으로 해 온 범현대가의 가풍에 따라 정 부사장이 후계자로 선택될 확률이 높다고 보고 있다. 정 부사장은 런던커뮤니케이션대학(LCC) 마케팅경영학과를 졸업하고 2014년 현대코퍼레이션에 입사했다. 2019년 임원(상무보)이 된 후, 2021년 상무, 2022년 전무, 2024년 부사장으로 고속 승진했다. 현재 현대코퍼레이션 싱가포르 법인인 현대퓨얼스 법인장을 맡고 있다. 정몽혁 현대코퍼레이션 회장이 2024년 3월20일 고 정주영 현대그룹 명예회장 제사에 참석하기 위해 서울 청운동 정 명예회장의 자택으로 들어서고 있다. <연합뉴스> ◆ 정몽혁은 누구? 정몽혁 현대코퍼레이션 회장(1961년생)은 고 정주영 명예회장의 다섯째 동생인 고 정신영씨(1931~1962)의 아들이다. 정신영씨는 보성고등학교와 서울대학교 법과대학을 졸업하고 서울대학교 대학원에서 행정학 석사학위를 받았다. 이후 동아일보 기자로 일하다가 독일로 유학을 떠났는데, 함부르크에서 교통사고를 당해 유명을 달리했다. 정 명예회장이 가장 아끼던 동생으로, 독일 유학도 정 명예회장의 권유로 떠났다고 한다. 이 때문에 교통사고에 정 명예회장이 매우 슬퍼했다고 전한다. 부친의 요절은 정몽혁 회장이 현대그룹 계열사를 물려받지 못하고 범현대가 사촌들의 도움을 받으며 경력을 이어가는 배경이 된다. 정몽혁 회장은 서울 경복고등학교와 미국 캘리포니아주립대학교 수리경제학과를 졸업하고 1989년 극동정유에 입사한다. 극동정유는 정 회장의 외가쪽 회사로, 어머니 장정자 서울현대학원 이사장이 고 장세환 극동쉘정유 창업주의 딸이다. 장홍선 극동유화 회장이 정 회장의 외삼촌이 된다. 이후 1993년 극동정유가 현대그룹에 넘어가 현대정유(현 HD현대오일뱅크)로 바뀌자 정 회장은 1996년 현대정유 및 현대석유화학 대표이사 사장이 된다. 하지만 회사가 유동성 위기를 겪자 부실경영 책임을 지고 1999년 현대석유화학, 2002년 현대정유에서 각각 대표직을 사임했다. 이후 현대그룹 경영에 참여하지 않은 채 2002년 조명기구 제조사 에이치애비뉴앤컴퍼니를 설립하고 개인사업을 했다. 그러던 중 2005년 사촌형인 정몽구 현대차그룹 회장의 배려로 자동차부품 계열사인 현대메티아 대표직을 맡았다. 2009년 현대종합상사(현 현대코퍼레이션)가 워크아웃을 졸업하고 매물로 나오자 정몽혁 회장이 경영해 보겠다는 뜻을 전한 것으로 알려졌다. 범현대가 기업들이 이를 받아들여 인수하자 현대종합상사 대표이사 회장이 됐다. 당시 현대종합상사는 정몽준 아산사회복지재단 이사장의 현대중공업(현 HD현대)그룹에 편입됐다. 정몽준 이사장 역시 정 회장의 사촌형이다. 이후 정몽혁 회장은 2015년 현대종합상사의 브랜드·신사업 부문을 인적분할해 현대씨앤에프(현 현대코퍼레이션홀딩스)를 설립하고 현대종합상사와 현대씨앤에프 지분을 매입했다. 이어 2016년 현대중공업그룹으로부터 계열분리해 독립했다. 이승열 기자
다우키움그룹 후계자 김동준 시대 열렸다, 그룹의 절대적 위상 키움증권 '증손자회사'로 계속 둘까

김익래 전 다우키움그룹 회장의 맏아들이자 후계자인 김동준 키움증권 사장이 올해 6월 키움증권의 이사회 공동 의장을 맡게 됐다는 것을 두고 재계에서는 김 사장의 키움증권 이사회 의장 선임이 사실상 승계의 마무리 수순이라는 이야기가 나온다. 사진은 김익래 전 회장. <키움증권> 1986년과 2000년. 각각 다우키움그룹의 두 축인 다우기술과 키움증권이 설립된 연도다. 다우키움그룹은 창업주인 김익래 전 다우키움그룹 회장이 1986년 설립한 소프트회사 다우기술을 모태로 하는 IT·금융그룹이다. 원래 IT 사업에 주력하던 기업이었지만 2000년 키움증권 설립을 계기로 IT사업과 금융업을 아우르는 기업집단으로 성장했다. 모태는 다우기술이지만, 현재 다우키움그룹의 핵심계열사는 단연 키움증권이다. 다우기술의 올해 상반기보고서에 따르면 올해 2분기 기준 다우기술 전체 연결매출 가운데 금융사업부의 비중은 무려 98.54%다. 김익래 전 회장의 맏아들이자 후계자인 김동준 키움증권 사장이 올해 6월 키움증권의 이사회 공동 의장을 맡게 됐다는 것 역시 키움증권이 다우키움그룹 전체에서 갖는 위상을 증명하는 일이다. 재계에서는 김 사장의 키움증권 이사회 의장 선임이 사실상 승계의 마무리 수순이라는 이야기도 나온다. ◆ 그룹 내 위상은 최고, 지배구조에서는 '증손자 회사'인 키움증권의 아이러니 재미있는 점은 이런 그룹 내 위상과 달리, 키움증권이 다우키움그룹의 지배구조 하단에 위치하고 있다는 것이다. 키움증권은 다우키움그룹 지배구조 최상단에 위치한 이머니 기준으로는 '증손자회사'에 해당한다. 이머니가 다우데이타를 지배하고, 다우데이타가 다우기술을 지배하고, 다우기술이 키움증권을 지배하는 구조다. 일반적으로 그룹의 핵심계열사는 지주회사 바로 아래 위치하는 경우가 많다. 핵심회사가 오너의 지배에서 너무 멀리 떨어져 있으면 최상단 의사결정으로부터 여러 단계를 거치면서 비효율과 지배력 약화가 발생할 수 있기 때문이다. SK텔레콤의 하단에 위치하고 있었던 SK하이닉스를 SK텔레콤 인적분할 및 중간지주사 설립을 통해 SK텔레콤과 병렬적 위치로 끌어올린 SK그룹이 대표적 사례다. 다우키움그룹이 이렇게 특이한 지배구조를 갖게 된 첫 번째 원인은 그룹의 무게중심 이동이다. 다우키움그룹은 본래 다우기술을 중심으로 한 IT 사업 집단이었다. 제조·IT·소프트웨어가 축을 이루고, 그 근본이 바로 다우기술이었다. 하지만 2000년 키움증권 설립 이후 금융업이 빠르게 성장하면서 그룹의 주력은 점차 증권으로 넘어갔다. 비즈니스의 심장이 바뀌었지만 지배구조의 틀은 과거의 설계를 계속 유지하게 된 것이다. ◆ 키움증권이 '증손자 회사' 된 이유, 김동준 승계와 다우키움그룹의 지배구조 변화 하지만 이런 사실만으로는 지배구조 최상단의 회사와 키움증권 사이에 두 개의 회사나 끼어있는 상황을 설명하기 어렵다. 현재의 지배구조가 자리잡게 된 근본적 원인은 바로 다우키움그룹의 후계구도 정비 과정에서 이머니가 최상단으로 부상했기 때문이다. 이머니는 2003년 다우인터넷 금융사업부문을 물적 분할 해 설립된 온라인 정보 제공 업체다. 이머니는 2009년 7월부터 장내 매수를 통해 다우기술의 모회사인 다우데이타의 지분을 꾸준히 늘려왔다. 꾸준한 지분 매입을 통해 이머니는 2020년 말 기준 다우데이타의 지분을 28.55%까지 확보했다. 하지만 여전히 다우데이타의 최대주주는 34.79%를 보유하고 있는 김익래 회장이었다. 이머니가 다우데이터의 모회사로 떠오르게 된 것은 2021년이다. 김익래 전 회장은 2021년 3월 이머니에게 자신이 보유한 다우데이타 지분 0.91%를 이머니에게 매도했고, 같은 해 10월에는 다우데이타 지분 5.22%를 자식들에게 나눠 증여했다. 결국 2021년 12월 기준 이머니는 다우데이타 지분 31.56%를 보유한 최대주주, 김익래 전 회장은 26.57%를 보유한 2대 주주로 지배구조의 변화가 발생하게 됐다. 다우데이타-다우기술-키움증권으로 이어지는 다층 구조 위에 이머니라는 기업이 한 층 더 얹어지며 '옥상옥' 구조가 완성된 것이다. 이머니가 다우데이타의 최대주주가 된 과정은 김동준 사장의 지배력 강화와 맞물려있다. 이머니는 김 사장이 지분 33.1%를 보유하고 김 전 회장의 장녀 김진현씨와 차녀 김진이씨가 각각 6%씩 나눠갖고 있는 '가족회사'이기 때문이다. 나머지 지분 54.82%는 이머니의 자사주다. 사실상 100% 가족회사인 셈이다. 김익래 전 회장이 다우데이타의 최대주주 자리를 이머니에 넘겨준 과정이 '편법 승계'라는 비판을 받은 이유이기도 하다. 결과적으로 그룹 지배구조의 정점이 김동준 사장에게 이동했기 떄문이다. ◆ 키움증권 계속 증손자회사로 놔둘 수 없다, 과제와 대안은 재계에서는 김동준 사장이 빠르든 늦든 결국 키움증권을 지배구조에서 조금 더 위로 끌어올리는 작업을 할 것으로 보고 있다. 키움증권이 이미 그룹 전체의 실적을 좌우하게 된 상황에서 오너의 결정이 신속하게 전파되고 자원을 민첩하게 배분하기 위해서는 반드시 필요한 작업이기 때문이다. 한쪽에서는 이머니와 다우데이타가 합병할 수 있다는 이야기도 나온다. 그렇게되면 키움증권은 이머니의 증손자회사에서 손자회사로 지배 경로가 짧아지게 된다. 다만 이머니의 다우데이타 지분 확보 과정에서 끊임없이 편법승계 의혹이 나왔던 만큼 이머니와 다우데이타의 합병 과정에서 다시 한 번 이와 관련된 논란이 불거질 가능성이 있다. 가장 현실성이 높은 대안은 김동준 사장이 이머니에게서 다우데이타 지분을 사들이는 것이다. 하지만 그렇지 않아도 김익래 전 회장이 보유하고 있는 다우데이타 지분을 물려받을 때 필요한 세금 재원을 마련해야 하는 상황에서 김동준 사장이 이머니에게서 지분을 매입할 자금을 마련할 수 있느냐와 관련된 과제가 남아있다. 재계의 한 관계자는 "최근 금융권, 특히 증권사들의 지배구조 투명성이 갈수록 중요시되고 있는 상황에서 다우키움그룹의 편법 승계 논란이 계속되는 것은 키움증권에게 상당한 부담"이라며 "최근 키움증권이 추진하고 있는 초대형IB 인가에서도 이 부분이 문제될 가능성을 완전히 배제하기는 어렵다"고 말했다. 윤휘종 기자
키움증권 이사회 갖출 것은 다 갖췄지만, 후계자 김동준 의장 선임으로 부각되는 약점

김익래 다우키움그룹 회장이 2023년 5월4일 오후 서울 여의도 키움증권 본사에서 최근 발생한 외국계 증권사 소시에테제네랄(SG)증권발 주가 폭락 사태와 관련해 기자회견을 하고 있다. <연합뉴스> "법적 문제가 없었다고 하더라도 도덕적 책임이 있는 한 그룹의 회장이 사회적 물의를 일으켜 죄송하다. 주식 매각대금을 모두 사회에 환원하고 회장직도 내려놓겠다." 2023년 5월, SG(소시에테제네럴) 증권발 주가 폭락 사태와 관련해 김익래 당시 다우키움그룹 회장이 회장직에서 사퇴하며 한 이야기다. SG(소시에테제네럴) 증권발 주가폭락 사태는 2023년 4월24일 SG증권을 창구로 8개 종목의 대량 매물이 쏟아지면서 해당 종목들의 주가가 급락한 사건으로, 김 전 회장은 주가 급락 2거래일 전 그룹의 핵심 계열사 가운데 하나이자 위 8개 종목 가운데 하나인 다우데이터 지분을 블록딜 방식으로 매각했다. 키움증권은 김 회장의 사퇴 이후 지배구조 투명성 개선의 의지를 명확하게 내보였다. 2023년 5월18일 키움증권 이사회는 이군희 사외이사를 이사회 의장으로 선임했다. 2000년 키움증권 설립 이후 최초로 사외이사가 이사회 의장 자리에 오른 것이다. 문제는 최근 이와같은 이사회 구조에 다시 한 번 변화가 생겼다는 것이다. 키움증권은 올해 6월 김익래 전 회장의 아들인 김동준 키움증권 사장과 이현 다우키움그룹 부회장을 이사회 의장으로 선임했다. 사외이사가 의장에 선임된지 2년 만에 다시 오너인 사내이사가 이사회 의장으로 복귀했다. 키움증권의 지배구조 투명성과 관련해 다시 한 번 논란의 불씨가 타오르고 있는 이유기도 하다. ◆ 이사회 구성 숫자와 ESG기준원 권고사항 대부분 충족, '외형'은 확실히 갖췄다 키움증권 2025년 반기보고서에 따르면 키움증권 이사회는 총 7명으로 구성됐다. 사내이사 3명, 사외이사 4명으로 사외이사 비율은 약 57%다. 경쟁사인 KB증권, 신한투자증권, 삼성증권과는 구성비가 같으며 한국투자증권(62.5%), NH투자증권(67%)보다는 낮은 수치다. 사외이사가 이사회 구성의 과반을 차지해야 한다는 실질은 갖추고 있는 셈이다. 이사회 산하에는 감사위원회, 내부통제위원회, 리스크관리위원회, 임원후보추천위원회, 보상위원회가 설치돼 있다. 이 가운데 감사위원회와 보상위원회에는 사외이사만 참여한다. 한국ESG연구원은 지배구조 모범규준에서 감사위원회, 보상위원회, 내부거래위원회, 사외이사후보추천위원회는 전원 사외이사로 구성할 것을 권고하고 있는데 키움증권은 이를 충실하게 지키고 있다. 사내이사를 이사회 의장으로 선임할 때 권고사항인 '선임사외이사'의 선임 역시 확실하게 준수하고 있다. 한국ESG기준원은 사내이사의 이사회 의장 선임을 금지하고 있지는 않지만, 사내이사가 의장을 맡을 경우 선임사외이사를 두도록 권고하고 있다. 의장의 권한을 견제하고 사외이사들의 의견을 취합·대표할 장치를 두라는 취지다. 금융투자협회 지배구조 공시에 따르면 키움증권은 올해 3월 이현 부회장을 이사회 의장으로 선임하면서 박성수 사외이사를 선임사외이사로 선임했다. 김동준 사장을 공동 의장으로 선임할 때도 박성수 사외이사의 선임사외이사직은 유지됐다. 키움증권은 한국ESG기준원이 권고하고 있는 사외이사들만의 별도 회의도 따로 열고 있다. 키움증권 관계자는 '별도로 사외이사회의 개최를 공시하고 있지는 않지만 사규에 사외이사회의를 연다고 명시돼있다'고 설명했다. ◆ 사추위 따로 없고 임추위에서 사외이사도 추천, 임추위에는 부회장이 참여 문제는 이사회 운영의 실질적 측면을 살펴보면 여전히 보완점이 남아있다는 것이다. 가장 눈에 띄는 점은 사외이사추천위원회를 따로 두지 않고 임원후보추천위원회가 사외이사 추천까지 맡고 있다는 것이다. 한국ESG기준원은 지배구조 모범규준에서 '특히 대규모 상장법인의 경우에는 감사위원회, 사외이사후보추천위원회, 보상위원회의 설치를 권고한다'고 명시하고 있다. 더 큰 문제는 임원후보추천위원회에는 사내이사이자 이사회 의장인 이현 부회장이 참여하고 있다는 것이다. 한국ESG기준원은 역시 지배구조 모범규준에서 '사외이사후보추천위원회는 전원 사외이사로 구성할 것'이라고 권고하고 있다. 사추위가 아니라 임추위에서 사외이사를 추천하고 있는 키움증권의 구조, 그리고 이현 부회장이 사내이사이면서 동시에 김익래 전 회장과 함께 키움증권을 창립한 창업 공신이라는 점을 살피면 사실상 사내이사의, 그리고 오너 일가의 영향력이 사외이사 선임에 반영이 될 수밖에 없는 구조다. ◆ 김동준의 부상과 빠른 의장 선임, 남은 책무는 '거버넌스 복원' 김동준 사장은 1984년생으로 오너 2세다. 미국 USC 회계학과와 코넬대 MBA를 거쳤으며 삼일회계법인 근무 경력을 갖고 있다. 2025년 3월 사내이사로 이사회에 합류한 뒤 약 3개월 만에 공동 의장에 오르면서 경영권 승계가 본격화됐다는 이야기가 나온다. 문제는 김동준 사장이 이현 부회장과 함께 이사회 공동 의장에 오르면서, 투명성 측면의 약점이 다시 부각됐다는 것이다. 사추위를 별도로 두지 않고 임추위에서 사외이사를 선임하는 구조는 사외이사가 이사회 의장인 구조에서는 크게 드러나지 않는다. 하지만 임추위에 참가하고 있는 '창업공신'인 이현 부회장의 존재 때문에 약점이 드러나고 있는 셈이다. 키움증권은 이사회 산하에 ESG위원회를 두고 환경·사회·지배구조 관련 활동을 추진하고 있다. 감사위원회와 보상위원회 역시 선진적으로 운영되고 있다. 하지만 최근 상법개정안 등 시장에서 요구하는 지배구조 투명성 수준이 높아지고 있는 상황에서, 여전히 키움증권이 해결해야 할 지배구조 문제가 산적해있다는 평가가 나온다. 키움증권 관계자는 '김동준 사내이사는 회계학 학사, 경영학 석사 및 회계법인 근무경력을 가진 전문가로 글로벌 사업 및 내부통제 등 리스크 관리에 기여할 수 있다'라며 '이현 사내이사는 당사에 대한 높은 이해도를 가지고 있으며, 금융 분야에서 오랜 기간 근무하며 쌓은 지식 및 노하우를 토대로 규제, 환경 변화와 시장경쟁에 유연한 대응이 가능하다'고 말했다. 윤휘종 기자
김동준 키움증권 경영 시험대 앞에 놓인 아버지 '오너 리스크', '경영 스승' 이현 존재감 더 커져

키움증권이 소위 '갓스피'의 시대에 조용히 웃고 있다. 이와 관련해 오너 2세 김동준 키움증권 사장의 리더십이 본격적인 시험대에 올랐다는 이야기도 나온다. <그래픽 씨저널> 코스피 지수가 4000을 넘어서 질주하고 있다. 소위 '갓스피'의 시대에 조용히 웃고 있는 기업이 있다. 바로 '브로커리지 최강자' 키움증권이다. 키움증권은 2025년 상반기 순이익 기준 국내 3위의 증권사지만, 국내 리테일 브로커리지(위탁매매 수수료) 시장에서는 점유율 1위를 오랜 시간 수성해 온 곳이다. 소위 '개미'들의 투자가 늘어날 때 가장 많은 수혜를 입는 증권사라는 뜻이다. 이와 관련해 오너 2세 김동준 키움증권 사장의 리더십이 본격적인 시험대에 올랐다는 이야기도 나온다. 김 사장은 아버지인 김익래 다우키움그룹 회장의 은퇴 이후 조금씩 경영 보폭을 넓혀오다가 올해 6월 키움증권 이사회 공동 의장에 선임되며 다우키움그룹의 최주력 계열사인 키움증권의 경영 전면에 나서게 됐다. 문제는 김 사장이 과거 이끌었던 키움인베스트먼트, 키움PE의 성과가 부진했다는 평가가 남아 있다는 것이다. 2025년 키움증권의 실적 개선이 김 사장 경영 능력 검증의 분기점이 될 가능성이 큰 이유다. 올해 키움증권 실적의 두 가지 축은 바로 위에서 이야기 한 '코스피 열풍'과 키움증권 창립 멤버인 이현 부회장이다. 김 사장에게 전자는 브로커리지 최강자의 항해에 힘을 실어줄 '바람'이고, 후자는 경영 전반을 조언할 '스승'으로서의 버팀목이라고 볼 수 있다. ◆ 3분기까지 탄탄한 실적, '브로커리지 최강자' 재확인 키움증권은 2025년 상반기 연결 기준 매출액 4조5057억 원, 영업이익 7338억 원, 당기순이익 3101억 원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 두 배, 순이익은 13% 증가했다. 외형과 수익성 모두 견조한 흐름을 보인 배경에는 키움증권의 강점인 브로커리지 부문의 호실적이 자리잡고 있다. 개인투자자 거래대금이 커지는 장세에서 고객 기반과 주문 인프라가 그대로 실적으로 연결됐다. 여기에 IB(기업금융) 부문에서의 수익 다변화 시도가 더해지며 포트폴리오의 균형도 맞추고 있다. 브로커리지에 편중된 수익구조라는 오랜 과제를 단기간에 바꾸긴 어렵지만, 상반기 성적은 최소한 '브로커리지 최강자'라는 별칭이 여전히 유효하다는 점을 보여줬다. 올해 들어 코스피 4000포인트 돌파 기대감이 커지며 개인의 시장 참여가 확대됐으며 해외주식 거래 수익 역시 눈에 띄게 성장했다. 3분기에도 호실적은 이어졌다. 키움증권은 올해 3분기에 분기 순이익 3224억 원을 냈는데 이는 2024년 3분기보다 무려 52.3% 늘어난 것이다. 3분기 기준 누적 순이익은 3조3699억 원으로 역시 지난해 같은 기간보다 24.13% 증가했다. 키움증권 관계자는 3분기 실적과 관련해 키움증권 관계자는 "국내 증시 활성화와 미국 증시 호조로 주식 수수료 수익이 증가했다"고 말했다. 키움증권에 따르면 3분기 위탁매매 수수료 수익은 지난해 같은 기간보다 45.6% 늘었다. ◆ 장기적 관점에서 실적의 지렛대 될 초대형 IB 인가, 김동준 '아버지 오너 리스크' 극복할까 좀 더 거시적 관점에서 김 사장의 경영능력을 증명할 시험대가 될 사안도 있다. 바로 키움증권이 올해 7월 출사표를 던진 '초대형 투자은행(IB)' 인가 이야기다. 키움증권은 올해 7월 초 초대형 투자은행(IB) 지정과 발행어음 인가 신청서를 동시에 제출하며 새로운 도약을 위한 출사표를 냈다. 키움증권이 국내 증권사 가운데 리테일 브로커리지 최강자라고는 하지만, 이는 '수성'의 영역일 뿐 키움증권의 도약을 위해서는 IB 부문의 실적 확대가 절실하다. 그리고 이를 위한 가장 중요한 열쇠가 바로 초대형 IB 인가다. 초대형 IB 인가를 받게 되면 발행어음 사업을 할 수 있게 된다. 발행어음은 증권사가 자체 신용으로 발행하는 만기 1년 이내의 어음으로 자기자본의 200%까지 발행할 수 있다. 만기가 1년 이내이기 때문에 유동성이 매우 높고 이를 통해 확보한 자금은 기업 금융, 부동산 등에 투자하는 데 활용되기 때문에 IB 실적 확대의 중요한 열쇠가 된다. 문제는 금융당국은 초대형IB 인가를 내줄 때 자기자본 요건뿐 아니라 증권사의 평판이나 사회적 인식 등 정량적으로 측정하기 힘든 가치까지 고려한다고 알려졌다는 것이다. 최근 키움증권은 김동준 사장의 아버지인 김익래 전 다우키우그룹 회장이 '집사 게이트'에 연루되면서 일종의 오너 리스크를 겪고 있다. 집사게이트를 조사하고 있는 특별검사팀은 올해 7월 김익래 전 회장을 소환했다. 특검은 이 자리에서 집사게이트의 핵심인 IMS모빌리티에 투자한 이유와 대가성 여부 등을 물은 것으로 알려졌다. 김동준 사장이 아버지의 오너 리스크를 극복하고 초대형 IB의 깃발을 올릴 수 있느냐가 키움증권의 실적이 확장될 수 있느냐를 결정짓는 중요한 요소가 될 것으로 보인다. ◆ '공동 의장'이라는 이례적 배치, 이현의 존재가 주는 의미 키움증권은 올해 6월 국내 회사에서는 찾아보기 어려운 수준의 이례적 인사를 단행했다. 대표이사가 따로 있는데도 오너 2세 사장과 창업공신 부회장이 이사회 공동 의장을 맡는 독특한 형태를 선택한 것이다. 이현 부회장은 조흥은행 출신으로 키움증권 설립부터 김익래 회장과 함께해 온 창립멤버다. 키움저축은행, 키움투자자산운용, 증권사 CEO 등을 두루 거치며 금융 전반의 작동 원리를 현장에서 체득했다는 평가를 받는다. 오프라인 점포 없이 온라인으로 투자자를 모으는 키움증권의 콘셉트 또한 상당 부분 그의 구상에서 비롯된 것으로 알려졌다. 김동준 사장은 키움PE, 키움인베스트먼트 대표이사를 역임했지만, 그 기간 성과가 기대에 못 미쳤다는 평가를 받는다. 이런 김 사장과 이 부회장을 '공동 의장'이라는 이름 아래 한 데 배치한 데에는, '창업 공신'이 '후계자'의 경영 스승이 되기를 바라는 그룹 차원에 안배가 있었던 것으로 보인다. 김 사장은 2025년 3월 키움증권 사내이사로 선임됐고, 6월에는 이현 부회장과 함께 이사회 공동 의장에 올랐다. 이런 상황에서 불고 있는 코스피의 훈풍은 분명 김 사장에게 호재로 작용하고 있다. 이 호재를 연간 성과로 연결해내고 초대형 IB 인가를 획득해 브로커리지 수익 뿐 아니라 키움증권의 전반적 실적, 더 나아가 내부통제나 리스크 관리 전반에서 성과를 이뤄내는 것이 김 사장의 경영능력 검증 기준이 될 가능성이 높다. 금융권의 한 관계자는 "이현 부회장은 다우키움그룹의 중심이 IT에서 금융으로 이동하는 변곡점의 가운데 서 있었던 인물"이라며 "김동준 사장이 키움증권에서 능력을 증명해내는 과정에서 이현 부회장의 경험과 조언은 시행착오를 줄이는 안전장치가 될 수 있다"고 말했다. 윤휘종 기자
아모레퍼시픽 동백기름에서 K뷰티 선봉으로, 서성환 서경배 서민정 서호정 가족과 혼맥

뒷줄 왼쪽부터 창업주의 셋째 사위 최상용 고려대학교 의대 교수, 셋째 서은숙씨, 둘째 사위 김의광 전 장원산업 회장, 맏며느리 방혜성씨, 넷째 서영배 태평양개발 회장, 막내 서경배 회장, 작은 며느리 신윤경씨, 외손자 최환석씨, 첫째 서송숙씨, 외손자 김우종씨, 외손자 최범식씨, 외손자 김근종씨. 앞줄 왼쪽부터 외손자 최연식씨, 손자 서상범씨. 고 서성환 창업회장. 품에 안긴 손녀는 서수연씨, 서성환 창업회장의 배우자 변금주씨, 외손녀 최양희씨, 둘째 서혜숙씨, 품에 안긴 손녀는 서민정씨, 다섯째 서미숙씨. <그래픽 씨저널> 서성환 아모레퍼시픽그룹 창업회장은 1923년 7월 황해도 평산군 적암면에서 아버지 서대근씨와 어머니 윤독정씨의 3남3녀 가운데 차남으로 태어났다. 당시 서성환 창업회장의 집은 어머니 윤독정씨가 중심이 돼 가내수공업 형태로 화장품을 만들어 파는 등 잡화도매를 하는 창성상회를 운영하고 있었다. 윤독정씨는 여성들이 머릿결에 관심이 많은 것을 눈여겨보고 1932년부터 상류층이 쓰는 머릿기름인 동백기름을 만들어 팔아 돈을 벌었다. 서성환 창업회장은 개성 중경소학교를 졸업한 뒤 16세부터 어머니로부터 화장품을 만드는 일을 배우며 집안일을 도왔다. 이 무렵 창성상회는 소규모 잡화점을 넘어 당시 개성의 백화점에 화장품 코너를 열 정도로 성장하기도 했다. 서성환 창업회장은 광복된지 얼마 되지 않았던 1945년 9월 서울 중구 남창동에 태평양상회를 설립했다. 이것이 오늘날의 아모레퍼시픽 그룹의 시초가 됐다. 태평양처럼 넓은 세계를 향해 뻗어나가는 기업으로 성장하기를 바라는 마음에서 태평양상회로 이름을 지었다고 전해진다. 서성환 창업회장은 1947년 변금주씨와 결혼해 슬하에 2남4녀를 뒀다. 장녀 서송숙씨는 박세정 전 대선제분 회장의 아들 박내희 서강대학교 교수와 결혼했으나 그 뒤 이혼하게 됐다. 차녀 서혜숙씨는 이화여자대학교를 졸업했으며, 자유당 시절 상공부·교통부·내부부 수장을 지낸 김일환 전 장관의 셋째 아들 김의광 전 장원산업 회장과 결혼했다. 셋째딸 서은숙씨는 고려대학교 의과대학장을 지낸 최상용 고려대학교 의대 교수와 혼인했다. 최상용 교수는 최두고 전 국회 건설위원장의 둘째 아들이다. 넷째딸 서미숙 전 리베라호텔 고문은 최주호 전 우성그룹 회장의 아들 최승진 전 우성그룹 부회장과 혼인했으나, 그 뒤 이혼했다. 서성환 창업회장의 장남 서영배 태평양개발 회장은 방우영 전 조선일보 상임고문의 1남3녀 가운데 장녀인 방혜성씨와 결혼했다. 서영배 태평양개발 회장은 고려대학교 경영학과를 졸업하고 일본 와세다대학교 경영대학원에서 수학했다. 서성환 창업회장의 차남 서경배 아모레퍼시픽 회장은 1990년 신춘호 농심 창업회장의 막내딸 신윤경씨와 혼인했다. 서성환 창업회장과 신춘호 창업회장은 같은 지역에 살면서 가까워져 사돈관계로 발전한 것으로 알려졌다. 서경배 회장은 신윤경씨와 사이에 두 딸 서민정씨와 서호정씨를 뒀다. 서민정씨는 2020년 10월 신라호텔에서 이건희 삼성그룹 선대회장의 배우자 홍라희씨의 동생 홍석준 보광창업투자 회장의 아들인 홍정환 보광창업투자 투자심사총괄과 결혼했다. 하지만 2021년 5월 결혼 8개월 만에 합의이혼했다. 조장우 기자
한진그룹 80년 쌓은 '유산' 돌아본 조원태 "헤리티지 바탕으로 세계 최고의 종합 물류 기업으로"

조원태 한진그룹 회장이 2025년 10월23일 서울 용산구 그랜드하얏트서울에서 열린 '한진그룹 80주년 기념행사'에서 발언하고 있다. <연합뉴스> 조원태 한진그룹 회장이 그룹 창립 80주년을 맞아 회사를 세계 최고의 물류 기업으로 만들겠다는 포부를 밝혔다. 조 회장은 10월23일 서울 용산구 그랜드하얏트서울에서 열린 '한진그룹 80주년 기념행사'에서 "1945년 11월 한진상사 창업으로 시작된 한진그룹의 역사에는 '한민족의 전진'이라는 의미가 담겨 있다"며 "창업주의 수송보국 경영철학의 기틀과 선대 회장의 헌신 속에서 새로운 물류의 길을 끊임없이 개척해 왔다"고 말했다. 이어 "계열사가 공유하는 한진그룹 헤리티지를 바탕으로 100년, 그 이상의 시간이 지나도 더욱 사랑받는 세계 최고의 종합 물류 기업으로 자리매김할 것"이라고 다짐했다. 이날 조 회장은 새로운 미래 전략이 담긴 '그룹 비전 2045'를 선포했다. 창립 100주년인 2045년을 대비하는 비전으로, '혁신으로 인류의 더 나은 삶과 지속 가능한 번영을 이끌어 더 나은 미래를 향해 세상을 움직인다'로 정했다. 새로운 비전 달성을 위한 7개 전략도 제시했다. 앞서 조 회장은 지난해 12월 아시아나항공 인수를 매듭짓고 올해 3월에는 새로운 CI와 로고를 공개한 바 있다. 조 회장은 2024년 12월 한진그룹에 편입된 아시아나항공이 대한항공에 합병될 때까지 남은 2년 동안 조직통합(PMI, Post-Merger Integration)을 문제 없이 완수해 통합 시너지를 내야 하는 과제를 안고 있다. 특히 이 기간 △대한항공과 아시아나항공의 마일리지 통합 △두 항공사가 거느렸던 저비용항공사(LCC) 3곳의 통합이라는 어려운 과제도 완수해야 한다. 이 과정을 무난히 헤쳐 나간다면 대한항공은 글로벌 '메가 캐리어(초대형 항공사)'로 도약하는 기반을 마련할 수 있게 된다. 더 나아가 조 회장은 항공우주 사업, 도심항공(UAM)을 비롯한 미래모빌리티 사업 등 미래 성장동력의 경쟁력을 강화해야 하는 숙제도 짊어지고 있다. 조원태 회장은 1975년 조양호 전 한진그룹 회장의 1남2녀 중 장남으로 태어났다. 조승연(개명 전 조현아) 전 대한항공 부사장이 누나, 조현민 한진 사장이 여동생이다. 미국 마리안고등학교를 졸업하고 힐버칼리지를 거쳐 인하대학교 경영학과로 편입했다. 학부 졸업 후 미국 서던캘리포니아대학교 경영대학원에서 경영학 석사학위(MBA)를 받았다. 2003년 한진정보통신에서 경력을 시작해 2004년 대한항공으로 자리를 옮겼다. 2007년 한진그룹의 정보기술(IT) 계열사인 유니컨버스의 대표이사에 올랐고, 2016년 대한항공 대표이사가 됐다. 2017년 사장, 2019년 회장으로 승진했다. 이승열 기자
KAI 임원 선임 불투명하고 내부 신뢰 못 얻는 결과 낳아, 이재명 정부 상장기업답게 손보나

이재명 정부에서 새롭게 임명될 한국항공우주산업(KAI)의 차기 사장이 정치권 영향력과 내부통제라는 양면과제를 해결할 수 있을까. <그래픽 씨저널> 한국항공우주산업(KAI)가 정치적 입김 차단과 내부통제라는 양면과제를 해결해야 하는 과제를 안았다. 그동안 정치권에서 자유로울 수 없는 생래적 위치에 더해 방만한 일부 임원에 대한 내부 비판까지 나오고 있다. KAI는 현재 사장 직무대행체제로 '리더십 공백'이 이어지고 있어, 이재명 정부에서 선임된 차기 사장이 근본적 해결책을 찾을 수 있을지 관심이 모인다. ◆ KAI, 상장기업임에도 이사 후보 선임제도 투명성 낮아 KAI는 정부가 항공우주산업 육성을 목적으로 적극적으로 나서 1999년 IMF 외환위기 이후 대우중공업·삼성항공·현대우주항공 3사의 항공사업부를 통합하는 구조조정 빅딜로 탄생했다. 그래서 KAI의 최대주주는 2025년 10월 말 기준 한국수출입은행(지분 26.41%)이다. 이 때문에 정권교체 때마다 사장을 비롯한 이사진 선임 과정이 정부 입김에서 자유롭지 못한 낙하산 인사를 낳는다는 비판을 받아왔다. 이와 맞물려 KAI는 상장기업임에도 이사 후보 추천과 자격심사에 대한 투명성이 낮은 것으로 평가받고 있다. KAI 정관 제28조의2에서는 '이사후보의 추천 및 자격심사에 관한 세부적 사항을 이사후보추천위원회에서 정한다'고 규정하고 있다. 후보 심사의 구체적 기준과 독립성 요건이 명시적으로 규정돼 있지 않고 이사후보추천위원회에 일임돼 있는 것이다. KAI는 이사후보추천위원회 규정에 맞춰 추천위원회가 구성 및 운영되지만 다른 기업과 비교해 치밀함이 떨어진다는 평가가 나온다. 특히 오너가 있는 기업이 아닌 한국전력이나 한국토지주택공사(LH)와 비교해도 투명함을 확보하기 위한 제도적 정교함이 부족하다는 지적을 받는다. 한국전력의 경우 정관이 아닌 별도의 운영규정에서 '사장의 자격요건'과 각 항목별 '세부심사기준'까지 명시돼 있다. LH 역시 사장의 심사기준과 평가점수 기준까지 규정해 두고 있어 KAI와는 차이를 보인다. 또한 독립성 측면에서 KAI 이사후보추천위원회 규정과 정관에서는 제척, 기피, 회피 규정이 없다는 문제도 있다. 제척·기피, 회피는 공정한 심사 또는 판정을 위해 특정위원이나 심사자가 이해관계(예: 혈연, 금전, 직장연관 등)나 편향사유가 있을 경우 심사대상에서 배제(제척), 당사자가 편향우려를 신청(기피), 스스로 심사에서 빠지는 행위(회피)를 일컫는다. ◆ 임원진의 방만한 회사 운영에 대한 내부 비판 목소리도 나와 이런 이사 후보 추천 과정의 제도적 약점은 KAI 내부 구성원들이 임원진을 신뢰하지 못하는 구조적 문제와 맞물려 더욱 부각되고 있다. KAI 내부에서는 '차재병 사장 직무대행 체제'라는 '리더십 공백' 상태에서 임원진의 방만한 회사 운영에 대한 비판의 목소리가 나오고 있는 것으로 알려졌다. 특히 KAI가 내부 규정상 퇴사한 임원에게 2년 간 수억 원의 급여를 지급하도록 하는 제도와 관련해 불만의 목소리가 큰 것으로 전해진다. KAI 내부에서는 출장 명목으로 여행을 다니고 학연과 지연에 의존해 자리를 지키는 임원들이 많다는 비판과 함께 이런 퇴직한 임원급여 제도가 성과를 낸 구성원들에게 돌아가야 한다는 의견이 존재하는 것으로 알려졌다. 한 직장인 온라인 커뮤니티에 올라온 글에는 'KAI 내부에는 임원 선임 및 승진과 내부인사와 관련해 투명성이 떨어진다는 불만 분위기가 일부 있다'며 '학연이나 지연 등 연줄에서 벗어나 성과와 능력을 객관적으로 검토하는 문화가 자리 잡히면 좋겠다'고 말하는 현직자도 있었다. 법조계에서는 이재명 정부에서 새로 임명될 차기 사장이 이런 문제를 해결하기 위한 구조적 개혁을 보여야 KAI가 건강한 성장을 이룰 수 있다고 바라본다. 법조계 한 관계자는 씨저널과 통화에서 'KAI는 상장기업임에도 정치권의 영향에서 자유롭지 못한 생래적 한계에 직면해 있다'며 '독립성과 투명성을 제도적으로 뒷받침해야 투자자들과 내부 구성원의 신뢰를 바탕으로 성장할 수 있을 것으로 보인다'고 말했다. 조장우 기자
KAI 사장 강구영 중도하차로 민영화 논의 불거져, 실용주의 이재명 정부의 선택 주목

경남 사천시에 있는 한국항공우주산업(KAI) 항공기동에서 직원들이 경공격기 FA-50과 수리온 헬기의 나사를 조이고 전자기기를 설치하는 등 조립 작업을 하고 있다. <한국항공우주산업> 한국항공우주산업(KAI)이 실용주의 노선을 취하는 이재명 정부에서 매각 테이블에 올라갈까. 올해 국회 국정감사에서 KAI의 민영화와 관련된 이야기가 다시 흘러나오면서 KAI의 운명을 두고 재계의 관심이 몰리고 있다. KAI는 올해 상반기까지 수주잔고를 늘려오면서 높은 성장 잠재력을 입증하고 있는 만큼 인수하고자 하는 기업도 적지 않을 것으로 예상된다. ◆ KAI, 방산 수출 선봉에 서서 잠재력 입증 KAI는 올해 7월 강구영 전 사장 퇴임 전까지 방산 수출의 선봉에서 서서 높은 성장성을 보여왔다. KAI는 2025년 2분기 한국형 차세대 전투기 KF-21 20대 계약, 필리핀 FA-50 추가 도입과 미국 콜링스와 엔진 낫셀 부품 공급 등 국내외 대형 사업계약을 잇달아 맺었다. 구체적으로 지난해 6월 방위사업청과 KF-21 보라매 20대를 계약한 데 이어, 올해 6월 20대 물량을 추가로 마무리 했다. 아울러 2025년 6월 필리핀 국방부와 경공격기 FA-50 12대 수출계약이 성사되면서 완제기 수출에도 탄력이 붙었다. 이는 필리핀이 2014년부터 운용해 온 FA-50 12대의 신뢰성이 검증된 결과로 평가된다. 콘수엘로 카스티요 필리핀 공군 대변인은 올해 6월 기자들과 만난 자리에서 '이번에 추가 계약한 FA-50에도 불구하고 필리핀은 보호하고 모니터링 해야 하는 군사 영역이 매우 넓기 때문에 더 많은 전투기를 필요로 할 것이다'고 말했다. KAI의 올해 2분기 수주잔고는 3조1622억 원으로 2024년 같은 기간과 비교해 10.8% 증가했다. KAI는 수익성도 개선세를 보여왔다. 2025년 상반기 연결기준 매출 1조5275억 원, 영업이익 1320억 원을 거뒀다. 2024년 같은 기간과 비교해 매출은 6.3% 줄었지만 영업이익은 7.9% 증가했다. 장남현 한국투자증권 연구원은 최근 리포트에서 'KAI는 국내 사업과 완제기 수출 부문의 생산 인도 속도가 빨라지면서 2026년 실적이 2025년보다 좋아질 수 있다'며 '2026년 매출 5조2249억 원, 영업이익은 수익성 높은 양산사업 위주로 제품별 판매비중(믹스)가 개선돼 4418억 원을 기록할 것으로 예상된다'고 내다봤다. ◆ 정치권, KAI 민영화 논의에 불씨 다시 살려 정치권에서는 KAI가 강구영 전 사장 퇴임으로 이런 수주흐름을 이어가지 못할 수 있다는 점에 우려의 목소리가 나오면서 민영화 논의도 불씨가 살아나는 모양새다. 2025년 10월13일 열린 국방부 국정감사에서 유용원 국민의힘 의원이 KAI 민영화에 대한 질의를 하자 안규백 국방부 장관은 '우리나라 방산업이 날개를 달았는데 KAI가 제 몫을 못해 굉장히 아프게 생각한다'고 말했다. 실제로 KAI는 올해 하반기 강구영 전 사장 사퇴 후 리더십 공백이 길어지는 가운데 주요 수주전에서 고배를 마셨다. 안 장관은 이런 점을 짚은 것으로 풀이된다. 국방부 장관이 KAI의 민영화를 좌우할 수 있는 위치에 있는 것은 아니지만 이재명 정부 안에서 KAI의 민영화를 두고 어떤 시선이 존재하는 지를 가늠할 수는 있을 것으로 보인다. KAI 민영화에 대해서는 정권교체 전인 2024년 10월 국정감사에서도 이야기가 나온 바 있다. 당시 석종건 방위사업청장은 '오너가 있는 민간기업은 추진력이 강하다는 것을 현장에서 느낀다'며 'KAI도 새로운 주인을 찾아 민영화를 하려면 기재부, 산업부 등에서 승인이 나야 하고 민영화를 통해서 얻을 것이 더 많다면 분명히 검토해 볼 필요가 있다고 생각한다'고 말했다. 이재명 정부에서 직접 KAI의 민영화를 적극 검토한다는 이야기는 아직 나온 것이 없다. 다만 한국수출입은행은 KAI 지분 매각을 할 계획이 없다는 입장인 것으로 파악된다. 국회 기획재정위원회 소속 오기형 더불어민주당 의원이 한국수출입은행으로부터 받은 자료에 따르면 수출입은행은 2025년 10월 기준 매각 계획이 없지만 추후 대내외 여건변화로 필요하다면 정부와 협의한다는 원론적 입장을 내보인 것으로 알려졌다. ◆ KAI 민영화 과거에는 왜 좌절됐나, 결국 정부의 결단 남아 KAI의 민영화는 과거 2012년 이명박 정부가 추진했으나 좌절된 바 있다. 2012년 8월 첫 입찰에는 대한항공만 참여해 유찰됐고 같은 해 9월 시작한 두 번째 입찰에는 대한항공과 현대중공업이 참여해 예비입찰까지 진행됐으나, 실사를 거쳐 입찰가를 써내는 본입찰에 대항한공이 불참하면서 무산됐다. 대한항공은 당시 보도자료에서 'KAI를 적정가격에 인수해 항공우주산업을 한국의 신성장동력으로 육성하고자 하는 입장에는 변함이 없다'면서도 '실사결과 주가 수준이 적정하지 않다고 판단해 본입찰에 참여하지 않기로 했다'고 밝혔다. 하지만 방산업계 안팎에서는 정무적 고려를 한 것이라는 시선이 나왔다. 당시 본입찰 직전인 12월16일 대통령 선거 후보 TV토론회에서 여야 대선후보가 모두 KAI 민영화에 부정적 입장을 공개적으로 밝혔기 때문이다. 문재인 당시 대통령 후보는 'KAI는 국가가 장기적 비전을 갖고 계속 투자해야 세계적 수준으로 올릴 수 있다'고 바라봤고, 박근혜 당시 대통령 후보 역시 'KAI 민영화 과정에 여러 이야기가 있는데 좀 더 신중할 필요가 있다'고 말했다. 그로부터 10여년이 지난 현재 시점에서 방산업계에서는 KAI 안팎에서 민영화를 둘러싼 반대 의견이 과거보다 많이 줄어들었다는 이야기도 나온다. 결국 최종적 결정은 KAI의 최대주주인 한국수출입은행과 정부의 결단이 남아 있는 것으로 보인다. KAI의 재도약을 위해 어떤 결정이 내려질지 귀추가 주목된다. 조장우 기자

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